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人要 200 块，都是看不见摸不着的网友，没几个互联网老法师，真看不懂数据。
Step6 财务能力
上市公司财务能力非常重要。
经营公司是个赚钱花钱的过程：现金——资产——产出——现金；
经营产生的现金与外部融资得到的现金必须有一个很好的配比，也就是我们说的比较健康的「资本结构」。
我们需要在年报里找到以下几个重要指标，目的是分析一家公司在资本市场上的能力，出色的表现是对公司主营业务的良好促进。（当然，不同行业对资本市场的依赖是不同的，还是要求我们对行业有一定了解，比如地产公司和游戏公司，对资本市场的依赖差得会非常远）
1）融资能力
增发能力（股权融资能力），有两件事情需要解决：第一是判断公司是否通过增发稀释现有股东股权，防止被收割；第二是假设我们判断增发是为了企业更好的发展，要了解公司在股权资本市场上融资的能力，喊了半天、想了半天，正经用途需要增发但是发不出去，也是有问题的。可以关注增发周期，和销售情况判断；
举债能力（债权融资能力），关注周期、成本、各年度到期情况；（能够协助我们预测未来的还款压力，持续举债能力，债权人对公司经营的判断）
其他类型的融资：贷款、金融租赁、可转债、供应链金融等相关金融工具的情况。同样是周期、成本、到期情况等；
2）投资能力
上市公司是一个金融平台，不仅是用来融资的，还是一个投资平台，主要是产业投资人视角。
我们在判断其投资时首先也要辨别公司投资是否合理，某些知名公司用投资、收购——再大幅资产减值，把二级投资人收割得一干二净，这就说明我们对大量对外投资的企业，要认真分析他们的投资行为。18 年新闻可以去回顾一下。
如果公司的投资行为是合理的，我们要判断的是被投企业会否与上市公司产生业务协同，判断是否成为新的增长点，很多上市公司做产业投资对财务性回报要求不高，但是对产业协同极为重视。
如果展开将又是一个大话题，阅读年报的时候需要大家首先熟悉上市公司商业模式，再决定是否认真阅读这个部分。
了解重点被投企业的情况；
了解投资回报情况，对产业投资人，注意商誉减值；
分析被投企业、子公司、兼并案的业务协同；
3）各种评价财务健康度的「比率」
各类课本都会有更详细的介绍，主要是评估一家公司的资本结构是否合理、对资本的使用是否合理、偿债能力等要素，这里只是举几个常用的：
资产负债率；
流动比率；
速动比率；
现金流量比率；
偿债保障比率；
……
Step7 一些年报中的重要事项
年报中对公司经营有显著影响的条目，都会进行针对性说明，我挑几个重要的：