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涨，那么它岂不是生产得越多，就越吃亏？于是企业就会主动缩减产能，使供给下降，然后售价就会涨上来。
也就是说，我们趴在低位的 CPI，本该被 PPI 拽上来，我们应该也发生通胀才对，但事情的发展就是这么令人猝不及防——PPI 不仅没有把 CPI 拽上来，反而被 CPI 拽下去了：
因为企业无法通过提高售价来转移原材料涨价造成的成本上涨，只好通过其他方式，压缩生产成本，比如降低工人工资，或者裁员。
得，消费不振➜ 工资下降，失业上升➜ 人们对未来的预期走坏➜ 进一步压缩消费……
上述流程，就是「衰退螺旋」的重要特征。
即使平时不怎么关注经济的人，也都知道大萧条的历史，然后就被「经济危机=大萧条=饥饿+战争」的思维框架给限制住了。
其实经济危机，就是失业严重，也就是劳动力供给过剩，这是本质，饥饿和战争只是它最极端的表现形式。
有没有觉得很奇怪——劳动力怎么会过剩？难道不是多多益善么？
粮食会过剩，很好理解，比如吃 5 个馒头就饱了，那第 6 个就是过剩。
然而劳动力不是这个逻辑，如果只需要 5 个人蒸馒头，那么第 6 个人可以去倒马桶、抬轿子，或者吹拉弹唱……无论怎么发挥想象力，劳动力都不应该过剩，因为社会始终需要更多的人来创造价值。
不该发生的事，却发生了，不就是危机状态么？
比如一边是卖不出去要倒掉的牛奶，另一边是饥肠辘辘的人群；一边是 35 岁失业和毕业即失业的待业青年，另一边是延迟退休和 996 卷命。
经济危机就是一边供给过剩，另一边又需求不足。
当前的社融数据，也证实了衰退的通缩形态：
10 月份新增社会融资 9079 亿，同比少增 7097 亿元。
其中，居民部门贷款同比少增 4827 亿元，说明居民消费意愿与购房需求较弱。
特别是居民中长期贷款，今年 10 月只有 332 亿的增长，而去年同期是 4221 亿，降幅惊人。
社融反应了市场主体对信贷的需求，社融低迷意味着大家借贷的兴致不高，通俗地说，就是不想加杠杆了。
房价涨了这么多年，通胀经济也搞了这么多年，大家或多或少都听到过 「负债经济」的说法——通胀行情下，越欠债，越占便宜，因为通胀会稀释债务。
比如卖包子的老王问你借了 10000 块，约定年利率 5%，一年后他需还你 10500。
老王每卖出 1 个包子能挣 1 块，那他需要卖出 10500 个包子，才能偿还债务。
如果通胀到来，老王的包子涨价了，每卖出一个能挣 1.5 块，那么他只需要卖出 7000 个包子，就可以还债，相当于他从这笔债务中赚了 3500 个包子